从2015年12月中旬开始，沿海煤市离别颓废态势，逐渐走出低谷，北方口岸煤炭交易价格泛起可喜回升。受工业用电不振，特高压影响仍在，电厂库存高位，距离春节期间临近等四大因素影响，下游用煤不会紧张，北方口岸煤炭交易价格上涨幅度有限。

在北方口岸，发热量5000大卡动力煤炭从12月中旬到明年一月中旬，预计会上涨15元/吨。明年一月中旬，随着春节的临近，煤价将停止上涨；发热量5000大卡动力煤价格会上涨到350元/吨，仍低于发煤企业生产本钱线。四大原因促使下游耗煤量能有大的增量，从而影响煤价大幅上调。

1、工业用电不振

2015年下半年以来，工业经济下行压力继续加大，工业企业效益仍不乐观。规模以上工业企业营业收入增速连续放缓，加之PPI同比继续下降，市场需求依然低迷。

入冬以来，全国重点电厂日耗泛起回升，尤其东北、华北、山东地区电厂耗煤猛增；华东地区电厂拉煤积极性也有所提高。但目今耗煤数量的提升，主要依靠气温的下降，民用电提振带来的。从沿海六大电厂日耗情况上看，截止12月21日，沿海六大电厂日耗合计为62.4万吨，虽然较12月初每日增加了3.1万吨，较11月15日增加了6.2万吨。可是，比去年同期仍下降了5.6万吨；目今，电厂日耗水平并不高，难以支撑煤价大幅反弹。

2、特高压影响

在国家治理雾霾，加大环保治理的情况下，清洁能源占比增加，《重点地区煤炭消费减量替代治理暂行步伐》的出台，促使今年沿海地区煤炭需求增幅放缓。沿海地区耗煤量减少，浙能、粤电、国电等耗煤大户均减少了北方口岸下水煤炭数量，相应增加了特高压、水电的采购。

今冬，三峡水利枢纽向家坝等四洪流电站进入检修期，水电运行减弱，对火电形成一定支撑。但特高压送电不可是输送水电；今年，核电、风电和太阳能发电装机继续增长。去年，国家能源局批准了12条跨区输电通道，推进火电、风电联合外送；在水电运行欠好的情况下，山西、内蒙等地火电输送到东南沿海地区的特高压数量仍坚持一定水平，从抑制了沿海地区火电的发力；沿海地区煤炭需求难有大增。

3、电厂库存仍在高位 降幅不大

2015年年9-10月份是用煤淡季，电厂日耗低位，存煤饱和。而经历了11月份连续170小时的封航之后，尽管沿海煤炭运输泛起阶段性中断，但电厂存煤数量没有泛起大幅减少。

进入2015年12月份，正值冬季严寒天气，气温下降，但电厂日耗增加的并不明显，存煤可用天数仍坚持在中高位水平。截止12月21日，沿海六大电厂存煤合计为1151万吨，较月初减少78万吨，日耗仅为62.4万吨，存煤可用天数由20天下降到18天；除大唐电厂存煤可用天数只有11天以外，其余电厂存煤可用天数全部在16天以上水平。经历了连续封航以及冬季用煤旺季到来，但电厂存煤数量不低。

4、春节即将到来

凭据以往的经验，在春节前一周开始，南方工业企业就陆续停产放假，电厂耗煤量大幅减少。去年2月15日（距离大年月朔另有4天），沿海六大电厂日耗合计已由正常情况的70万吨下降到44.8万吨；电厂坚持低日耗水平，一直连续到正月十五；正月十五事后，沿海六大电厂日耗合计数才勉强恢复到60万吨的中位水平。

目前，已经进入12月下旬，距离春节另有一个多月的时间，春节期间长达20天的用煤低谷期（从春节之前一周起，到正月十五）即将来到。而春节事后，南方天气转暖，民用电将有所减弱，用煤淡季就要来临。也就是说，再过一个月，沿海煤炭市场阶段性趋好就要结束。在北方口岸煤炭资源较为紧张的一个月时间里，下游电厂利用丰富的场存和一定命量的海上进煤，足以满足用煤需求，下游煤炭紧张难以再现，无法发动煤价大幅上涨。